Anta ของจีนซื้อหุ้น Puma มูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์จากตระกูล Pinault พร้อมยืนยันไม่ยึดครองกิจการ
Anta Sports Products บริษัทเครื่องกีฬาอันดับหนึ่งของจีน ทำข้อตกลงซื้อหุ้น 29.06% ใน Puma แบรนด์เครื่องกีฬาชื่อดังของเยอรมนีจากตระกูล Pinault ในมูลค่า 1.5 พันล้านยูโร (ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ทำให้กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Puma
Anta ระบุว่าจะใช้ความเชี่ยวชาญของตนเพื่อช่วย Puma ซึ่งกำลังประสบปัญหาให้สามารถเพิ่มยอดขายในตลาดจีนที่มีมูลค่าสูงได้ ข้อตกลงนี้ยังช่วยให้ Anta ซึ่งเป็นเจ้าของแบรนด์ Fila และผู้สนับสนุน Salomon ก้าวไปสู่เป้าหมายในการเป็นธุรกิจระดับโลกมากขึ้น
Artemis บริษัทลงทุนของตระกูล Pinault ซึ่งควบคุม Kering กลุ่มธุรกิจสินค้าฟุ่มเฟือยที่จดทะเบียนในตลาดปารีส จะขายหุ้นให้กับบริษัทเครื่องกีฬาที่จดทะเบียนในฮ่องกงมูลค่า 27.8 พันล้านดอลลาร์นี้ในราคา 35 ยูโรต่อหุ้นเป็นเงินสด
โฆษกของ Artemis กล่าวว่าข้อตกลงนี้จะช่วยให้ Artemis ลดภาระหนี้สินได้
ราคาหุ้น Puma พุ่งขึ้น 17% ในช่วงแรก และปรับตัวขึ้น 9% (เมื่อเวลา 14:45 GMT) ซึ่งยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ
ราคาเสนอซื้อนี้สูงกว่าราคาปิดของหุ้น Puma ที่ 21.63 ยูโรในวันจันทร์ถึง 62% และเกิดขึ้นในขณะที่บริษัทมูลค่า 3.2 พันล้านยูโร (3.79 พันล้านดอลลาร์) กำลังพยายามฟื้นฟูธุรกิจหลังจากสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับ Nike, Adidas และแบรนด์ใหม่อย่าง On Running
Reuters เป็นสำนักข่าวแรกที่รายงานข้อตกลงนี้เมื่อต้นเดือนนี้
Arthur Hoeld ซีอีโอของ Puma กล่าวในแถลงการณ์ว่า “Anta มุ่งหวังที่จะเสริมพลังให้ Puma บรรลุศักยภาพของแบรนด์และมรดกของตนอย่างเต็มที่ เพื่อสร้างคุณค่าระยะยาวให้กับผู้บริโภคและผู้มีส่วนได้เสียทั่วโลก เรามองว่านี่เป็นการแสดงความเชื่อมั่นใน Puma และทิศทางเชิงกลยุทธ์ของเรา”
Anta วางแผนขยายธุรกิจ Puma ในจีน
ผู้บริหารอาวุโสของ Anta กล่าวกับ Reuters ว่า Puma ยังมีโอกาสเติบโตในจีนอีกมาก
Wei Lin รองประธานฝ่ายความยั่งยืนและนักลงทุนสัมพันธ์ระดับโลกของ Anta กล่าวว่า “Puma มีศักยภาพมากในตลาดจีน ซึ่งพวกเขามีการแทรกตัวน้อยเกินไปโดยมีรายได้เพียง 7% ของรายได้ทั่วโลก เรามีความเข้าใจมากมายเกี่ยวกับวิธีทำให้ Puma ประสบความสำเร็จมากขึ้นในจีน”
Anta ซึ่งมีประวัติการซื้อและปรับปรุงแบรนด์กีฬาตะวันตก กล่าวว่า Puma เสริมแบรนด์ที่มีอยู่ของตนและสามารถช่วยให้แข่งขันในตลาดสากลได้ดีขึ้น
Anta เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Amer Sports ซึ่งเป็นเจ้าของแบรนด์ Salomon, Arc’teryx, Wilson และแบรนด์อื่นๆ Amer ได้พัฒนา Salomon ให้เป็นแบรนด์รองเท้าผ้าใบชั้นนำและรายงานรายได้ที่แข็งแกร่งแม้ Nike และ Adidas จะประสบปัญหา
นอกจากนี้ Anta ยังเป็นเจ้าของโดยตรงของ Fila, Jack Wolfskin, Kolon Sport และ Maia Active
Christian Reindl ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Union Investment ผู้ถือหุ้น Puma กล่าวว่า “Anta แสดงให้เห็นแล้วกับแบรนด์อื่นๆ ว่าสามารถสนับสนุนพวกเขาได้สำเร็จ (เช่น Amer Sports) อย่างไรก็ตาม ในแง่การดำเนินงาน Puma ยังคงเป็นกรณีที่ต้องปรับโครงสร้างในตอนนี้”
Anta กล่าวว่าจะขอที่นั่งในคณะกรรมการ Puma เมื่อข้อตกลงเสร็จสิ้น แต่จะไม่แสวงหายึดครองกิจการทั้งหมด หุ้น Anta ปรับตัวขึ้น 2% จากการประกาศนี้
Puma เผชิญแรงกดดัน
Puma ประสบแรงกดดันเนื่องจากการแข่งขันในตลาดเครื่องกีฬาทวีความรุนแรงขึ้น และการเปิดตัวรองเท้าผ้าใบล่าสุด รวมถึง Speedcat ไม่สามารถสร้างโมเมนตัมตามที่ผู้บริหารหวังไว้
Hoeld ซึ่งเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ประกาศแผนฟื้นฟูและปลดพนักงาน 900 คนในเดือนตุลาคม นอกเหนือจากการเลิกจ้าง 500 คนก่อนหน้านั้นในปีเดียวกัน
Lin กล่าวว่า Anta มีความเชื่อมั่นใน Hoeld และทีมงานของเขา
Puma กำหนดเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ซึ่งจะเป็นการให้นักลงทุนได้รับข้อมูลเบื้องต้นว่าแผนการจำกัดส่วนลด ปรับปรุงการตลาด และลดช่วงผลิตภัณฑ์เป็นอย่างไร
Reuters รายงานในต้นเดือนมกราคมว่า Anta ได้เสนอซื้อหุ้นประมาณ 29% ของ Puma จาก Artemis และได้รับการสนับสนุนทางการเงินสำหรับการซื้อกิจการแล้ว แม้ว่าการเจรจาในขณะนั้นจะหยุดชะงักเนื่องจากการประเมินมูลค่า เพราะ Puma ตกต่ำอย่างรุนแรง
Artemis ซึ่งบริหารโดย Francois-Henri Pinault ประธานกรรมการ Kering เคยอธิบายว่าการถือหุ้น Puma ไม่ใช่เชิงกลยุทธ์ ตระกูล Pinault รับหุ้นดังกล่าวมาจาก Kering ในปี 2018 เมื่อกลุ่มบริษัทปรับตำแหน่งตัวเองให้เป็นผู้เล่นในตลาดสินค้าฟุ่มเฟือยล้วนๆ
Artemis กล่าวในแถลงการณ์ว่า “การขายนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ต่อเนื่องที่ Artemis ดำเนินการเพื่อมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่ควบคุมและปรับสรรทรัพยากรไปสู่ภาคธุรกิจใหม่ที่สร้างมูลค่า”
ข้อตกลงนี้อยู่ภายใต้การอนุมัติด้านการต่อต้านการผูกขาด การอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ Anta และการอนุมัติด้านกฎระเบียบในจีนและเขตอำนาจศาลอื่นๆ
เปิดมุมวิเคราะห์ดีล ส่งสัญญาณใหม่ให้อุตสาหกรรมเครื่องกีฬาโลก
ข้อตกลงนี้ดีหรือไม่?
ข้อตกลงนี้ได้รับการมองว่าเป็นการลงทุนที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของบริษัทอื่นในภาคเครื่องกีฬา โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากสถานะขาดทุนของ Puma ในปัจจุบัน นักวิเคราะห์จาก Bernstein ระบุว่าการประเมินมูลค่า 1.5 พันล้านยูโรเป็นราคาที่เหมาะสม
ค่าพรีเมียมสูงที่ Anta ยอมจ่ายเกือบเท่าตัวของราคาหุ้น Puma สะท้อนให้เห็นว่าหุ้น Puma ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปมาก แม้ว่า Puma จะประสบปัญหาในปี 2025 แต่มูลค่าแท้จริงของแบรนด์ที่มีประวัติยาวนานและการเชื่อมโยงกับวงการกีฬาระดับโลกนั้นยังคงมีอยู่สูง
จุดเด่นของดีล
- Anta ได้ Puma เป็นช่องทางเข้าสู่ตลาดตะวันตกที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในยุโรปและอเมริกาลาติน
- Puma มีการรับรู้แบรนด์ถึง 97% ในสหรัฐฯ ในขณะที่ Anta ยังไม่เป็นที่รู้จักเลยในตลาดนั้น
- Puma ปิดช่องว่างในตลาดรองเท้าและไลฟ์สไตล์กีฬาระดับกลาง ซึ่งอยู่ระหว่าง Nike, Adidas และแบรนด์ราคาประหยัด
- Artemis ลดภาระหนี้ได้อย่างมีนัยสำคัญ
ทำไมน่าสนใจ?
- กลยุทธ์หลายแบรนด์ของ Anta กำลังเดินหน้าเต็มสูบ
Anta กลายเป็นแบรนด์เครื่องกีฬาอันดับสามของโลกรองจาก Nike และ Adidas ตามข้อมูลจาก Euromonitor International การซื้อ Puma แสดงให้เห็นว่า Anta กำลัง “ลดช่องว่าง” กับยักษ์ใหญ่ทั้งสองรายนี้
Anta มีประวัติความสำเร็จในการฟื้นฟูและพัฒนาสินทรัพย์ที่มีผลงานไม่ดี CNBC ความสำเร็จของ Amer Sports โดยเฉพาะ Salomon ที่กลายเป็นแบรนด์รองเท้าผ้าใบชั้นนำ เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน
- โอกาสขยายตัวในจีนสำหรับ Puma
Puma มีส่วนแบ่งตลาดเครื่องกีฬาในจีนน้อยกว่า 2% ซึ่งหมายความว่ายังมีพื้นที่เติบโตอีกมหาศาล เมื่อเทียบกับการที่จีนเป็นตลาดเครื่องกีฬาที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก
- ความเสี่ยงต่ำจากการไม่ทับซ้อนตลาด
Puma แข็งแกร่งในยุโรปและอเมริกาลาติน แต่อ่อนแอในจีนและอเมริกาเหนือ ซึ่งสร้างการทับซ้อนน้อยที่สุดและศักยภาพในการสร้างพลังร่วมสูงสุด CNBC
- จังหวะเวลาที่เหมาะสม
Puma ขาดความร้อนแรงของแบรนด์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมถึงล้าหลังคู่แข่งและไม่สามารถดึงดูดความสนใจหรือความรักในแบรนด์ที่จำเป็นต่อความสำเร็จในตลาด มีสินค้าคงคลังมากเกินไปและผลิตภัณฑ์มากเกินไป WWD การเข้ามาของ Anta ในช่วงที่ Puma กำลัง “รีเซ็ต” อาจเป็นจังหวะที่ดีที่สุดในการฟื้นฟู
อย่างไรก็ตาม ดีลนี้ทำให้ตลาดเครื่องกีฬาโลกมี “ขั้ว” ใหม่ โดย Anta อาจกลายเป็นคู่แข่งตัวจริงของ Nike และ Adidas ทั้งนี้ Anta ได้ประโยชน์จากชื่อเสียงระดับโลกของ Puma, ตำแหน่งนำในตลาดเครื่องกีฬาอินเดียที่กำลังขยายตัว และความร่วมมือกับ Hyrox แนวโน้มฟิตเนสที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และอาจเห็นการควบรวมกิจการเพิ่มเติมในอุตสาหกรรมนี้ บริษัทต่างๆ กำลังเตรียมพร้อมที่จะขายสินทรัพย์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพื่อเน้นธุรกิจหลัก ปลดปล่อยเงินสด และใช้ประโยชน์จากมูลค่าที่สูงขึ้นในตลาดปัจจุบัน
บทสรุป
ดีลนี้เป็นก้าวสำคัญที่แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของ Anta ในการก้าวขึ้นเป็นผู้เล่นระดับโลกที่แท้จริง พร้อมกับเป็นโอกาสฟื้นฟูที่จำเป็นสำหรับ Puma ที่กำลังประสบปัญหา หากการบูรณาการประสบความสำเร็จ เราอาจได้เห็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอำนาจในอุตสาหกรรมเครื่องกีฬาโลกในอีก 3-5 ปีข้างหน้า
